이 기업이 뭐하는 곳인지?
스마트폰 출시 초창기부터 모바일게임 개발에 집중하였고, '쿠키런'이라는 당사의 독자적인 IP를 활용한 다양한 작품들을 개발, 운영해오고 있습니다. 벤처캐피탈을 사업다각화도 추진하고 있습니다.
주요작품
- 쿠키런 for Kakao
- 쿠키런: 오븐브레이크
- 쿠키런: 퍼즐월드
- 쿠키런: 킹덤
신작개발
- SAFE HOUSE
- 파티파티 : 소셜 네트워크 게임
- BRIXITY
- 쿠키런: 오븐스매쉬 : 쿠키런 IP를 이용한 실시간 배틀 아레나
- 쿠키런: 마녀의 성 : 퍼즐 어드벤처
- 프로젝트 B : 쿠키런 IP를 이용한 모바일 캐주얼 협동 액션 게임
어떤걸로 돈을 벌고 있는지?
데브시스터즈는 모바일게임에서 99.42%의 매출을 올리고 있고 나머지 IP나 기타의 수익 비중은 그리 높지 않습니다. 다만 IP부분을 자세히 보면 쿠키런 IP를 이용해 상품이나 컨텐츠를 팔고있다는 것을 알 수 있는데 국내 매출이 엄청 늘었죠? 국내에서 쿠키런 IP가 인기를 끌고 있다는 것을 어렴풋이 알고 있습니다.
쿠키런 IP가 해외에서는 국내의 반 정도 매출이 올라오지만 국내에서는 정말 인기를 끌고 있습니다. 그렇지만 해외에서도 쿠키런:킹덤이 흥행하면서 점점 쿠키런 IP를 알려가고 있다고 생각합니다. 이후 4분기 분기보고서가 나와야 알겠지만 실적이 기대가 됩니다.
현재는 얼마의 가치를 지니고 있는 곳인지?
매출 및 순이익은 얼마인가?
매출은 매년 증가하고 있고 작년까지는 적자였지만 드디어 올해 흑자로 돌아섰습니다! 정말 놀라운 회사입니다. IP가 매년 성장한다고 생각이 들고 앞으로도 계속 이런모습을 보여주면 좋겠습니다.
자본은 얼마나 있나?
자본총계를 보면 증가하고 있고 부채도 많이 증가했지만 이를 충당할 정도의 자산이 증가했습니다. 회사가 커지는 것이 보입니다.
한 주당 순이익은 얼마인가?
작년까지는 순이익이 나지 않아 적자로 기록되어 EPS 계산이 안되는데 이번에 3분기 다 합해서 평균을 내면 1404.6원입니다. 4분기 이익에 따라 EPS가 더 증가할 가능성도 있겠습니다.
PER는 얼마에 정해서 적정주가를 구할 것인가?
데브시스터즈는 PER를 얼마로 잡아야할까 싶습니다. 게임업계 평균 PER는 30이라고 잡으면 될 것 같습니다. 이 PER를 기준으로 다양하게 계산해보면 아래와 같습니다.
1. 게임업계 평균 PER(30) * 예상EPS(1404.6원) = 42,138원
2. 넷마블 PER(44.48) * 예상EPS(1404.6원) = 62,476원
3. 펄어비스 예상PER(110) * 예상EPS(1404.6원) = 154,506원
현재 데브시스터즈는 69,600원이고 현재 외국인 보유비중은 3.96%입니다. 현재주가에서 4%가 빠진다고 하면 66,816원입니다. 예상 EPS정도로 나온다면 혹시나 그럴 리는 없겠지만 4만 원대로 떨어지면 당연히 매수고 6만원 미만으로 떨어지면 저가 매수의 기회지 않나 싶습니다. 일단 4분기 보고서가 나와야겠습니다.
향후 어떤걸로 돈을 벌까?
맨 처음 소개한 신작 모바일 게임의 흥행에 달렸다고 생각합니다. 흥행에 따라 IP가 커지고 나면 상품이나 IP를 활용한 다양한 제품으로도 매출을 올릴 수 있다고 생각합니다. 쿠키런 킹덤의 경우 보드게임으로 펀딩도 받은 것으로 알고 3억 8천정도의 펀딩을 받아 38,000프로의 달성율을 기록했습니다. 그만큼 IP가 잘나간다고 생각합니다.
데브시스터즈 벤처스를 통해 조합운영을 하고 있는데 작년에 비해 올해에는 더 줄은 것으로 보아 단순히 재무제표 상태로만 보면 잘 안되는 것 같습니다.
총평
현재 주가가 많이 하락했지만 조금 더 내려오면 적정주가에 도달하지 않을까 싶습니다. 올해에 또다른 신작이 나와 매출을 올리게 된다면 승승장구 할 것이라고 생각하고 주가가 하락한 시기에 사서 모아보는 것도 좋아 보입니다. 쿠키런 IP가 점점 확장되는 것이 느껴지고 어디까지 커지는지 천천히 지켜보며 투자하는 것도 좋을 것 같습니다.
※ 참고로 이 글은 기업에 대한 스스로 공부하면서 분석한 글일뿐 투자에 대한 의견이 아닙니다.
투자는 스스로 검증된 원칙과 기준으로 직접 진행하셔야 하고 투자에 대한 책임은 본인에게 있음을 명심하셔야 합니다.
적정주가에 대한 이야기도 제 스스로 공부하면서 써 본 것이기 때문에 참고만 해주시고 틀린부분이나 가르쳐 주실 부분이 있으시다면 댓글로 알려주시어 같이 공부할 수 있으면 좋겠습니다.
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